Increasing Musharakah through Repetitive Mutual Promises and Participatory Hedging

الملخص

يقترح هذا البحث منتجا تمويليا إسلاميا قائما على المشاركة المتزايدة من خلال دمج المواعدة التكرارية. يقوم المنتج على المشاركة المتزايدة من ثلاث طبقات؛ تجمع في مرحلة زمنية أولى بين صاحب فكرة المشروع والبنك الإسلامي، وفي مرحلة زمنية متعاقبة يدخل في العلاقة التشاركية طرف ثالث هو المتحوط التشاركي. تتميز العلاقة التعاقدية في بدايتها بدراسة خصائص المشروع وتحديد الشروط التعاقدية المتعلقة أساساً بدور المتحوط التشاركي المتمثل في ضخ الخسارة، إن وجدت، وفق المواعدة التكرارية. في مقابل هذا الالتزام يغنم المتحوط التشاركي المشاركة في الربح والخسارة بطريقة ديناميكية بصفة مشارك ثالث في رأس المال مباشرةً بعد الضخ الأول، ويلتزم تكرارياً بتغطية خطر التدفقات المالية. تشكل هذه الهيكلة المالية طريقة مختلفة لتطبيق مبدأ المشاركة في الربح والخسارة الذي فشلت البنوك الإسلامية نسبياً في تطوير منتجات قائمة عليه.